Finansal Esneklik ve Sermaye Yatırımları Arasındaki İlişkinin İncelenmesi

Nida Abdioğlu; Sinan Aytekin

TR EN

Finansal Esneklik ve Sermaye Yatırımları Arasındaki İlişkinin İncelenmesi

Öz

Bu çalışmada Türkiye'de 2006-2011 yılları arasında Borsa İstanbul İmalat Sanayinde işlem gören firmaların finansal esnekliğinin sermaye yatırımlarına olan etkisi incelenmiştir. 2008 yılı küresel finansal krizi öncesi ve sonrasında finansal açıdan esnek olan ve esnek olmayan firmaların karakteristikleri incelenerek sermaye yatırımı belirleyicileri analiz edilmiştir. Kriz öncesinde yüksek kaldıraçlı firmaların, kriz dönemi ve kriz sonrasında kaldıraç oranlarını artırdıkları, yüksek nakit oranlı firmaların nakit oranlarının ise krizden etkilenerek azaldığı sonucuna ulaşılmıştır. İkinci olarak, esnekliği daha fazla olan firmaların, kriz sonrası yatırımlarındaki azalmanın daha az olduğu bulunmuştur. Son olarak, kaldıracın kriz sonrasında nakit akımı duyarlılığını etkilemediği tespit edilmiştir.

Anahtar Kelimeler

Finansal Esneklik, Sermaye Yatırımı, İmalat Sanayi, Borsa İstanbul

Kaynakça

Arslan, Ö., Florackis, C., & Ozkan, A. (2014). Financial Flexibility, Corporate Investment and Performance: Evidence from Financial Crises. Review of Quantitative Finance and Accounting, 42(2), 211-250.
Bahadori, M., Talebnia, G., & Imani, Z. (2015). A study on the Relationship between Financial Flexibility and Cash Policies of Listed Companies in Tehran Stock Exchange. Journal of Applied Environmental and Biological Sciences, 5(7): 138-143. Bancel, F., & Mittoo, U.R. (2004). The Determinants of Capital Structure Choice: A Survey of European Firms. Financial Management, 33: 103–132.
Bonaimé, A. A., Hankins, K. W., & Harford, J. (2014). Financial Flexibility, Risk Management, and Payout Choice. The Review of Financial Studies, 24(4): 1074-1101.
Brounen, D., Jong, A., & Koedijk, K. (2006). Capital Structure Policies in Europe: Survey Evidence. Journal of Banking and Finance, 30(5): 1409-1442.
Byoun, S. (2011). Financial Flexibility and Capital Structure Decision.
http://ssrn.com/abstract=1108850. Paper, Available
at Chen, T., Harford, J., & Lin, C. (2013). Financial Flexibility and Corporate
http://ssrn.com/abstract=2298628. Policy. Available

at Clark, B. J. (2010). The Impact of Financial Flexibility on Capital Structure Decisions: Some Empirical Evidence. Working Paper. Available at http://ssrn.com/abstract=1499497.
Daniel, N. D., Denis, D. J., & Naveen, L. (2010). Sources of Financial Flexibility: Evidence from Cash Flow Shortfalls. Drexel University Working Paper.
DeAngelo, H., & DeAngelo, L. (2007). Capital Structure, Payout Policy, and Financial Flexibility. Working Paper, Denis, D. J., & McKeon, S. B. (2010). Debt Financing and Financial Flexibility: Evidence from Pro-active Leverage Increases.
http://ssrn.com/abstract=1361171. Paper, Available
at Faulkender, M., & Wang, R. (2006). Corporate Financial Policy and the Value of Cash. Journal of Finance, 61(4): 1957-1990.
Ferrando, A., Marchica, M., & Mura, R. (2014). Financial Flexibility Across the Euro Area and the UK. European Central Bank Working Paper Series, 1630: 1-73.
Frank, M. Z., & Goyal, V. K. (2009). Capital Structure Decisions: Which
Management, Spring: 1-37. Important?.
Financial Graham, J.R., & Harvey, C.R. (2001). The Theory and Practice of Corporate Finance: Evidence From the Field. Journal of Financial Economics, 60: 187-243.
Hess, D., & Immenkötter, P. (2014). How Much is too Much? Debt capacity and Financial Flexibility. CFR Working Paper, 14-03.
Kahl, M., Shivdasani, A., & Wang, Y. (2008). Do Firms Use Commercial Paper to Enhance Financial Flexibility?. Working Paper,
http://www.hec.unil.ch/documents/sem_ibf/kahl.pdf. Available
at Killi, A. M., Rapp, M. S., & Schmid, T. (2011). Can Financial Flexibility Explain the Debt Conservatism Puzzle? Cross- Country Evidence from Listed Firms. Working Paper, King'wara, R. (2015). The Relationship between Financial Flexibility and Dividend Payouts: A Case of Listed Firms in Kenya. European Journal of Business and Management, 7(3): 51-58.
Lindström, O., & Heshmati, A. (2003). Interaction of Real and Financial Flexibility: An Empirical Analysis. Helsinki School of Economics Working Paper, 363:1-31.
Ma, S., Jin, Y., & Chang, Y. (2015). Firm's Financial Flexibility: Driving Factors, Flexibility Degree and Economic Results: A Comparison of America and China. International Journal of Economics and Finance, 7(11): 52-61.
Marchica, M., & Mura, R. (2010). Financial Flexibility, Investment Ability and Firm Value: Evidence from Firms with Spare Debt Capacity. Financial Management, 39(4): 1339-1365. Myers, S. C., & Majluf, N. (1984). Corporate Financing and Investment Decisions when Firms Have Information That Investors Do Not Have. Journal of Financial Economics, 13(2): 187-221.
Rapp, M. S., Schmid, T., & Urban, D. (2014). The Value of Financial Flexibility and Corporate Financial Policy. Journal of Corporate Finance, 29: 288-302.
Rajaei, M. H., & Batuteh, M. (2013). Study The Relationship between Financial Flexibility and Firm's Ownership Structure in Tehran Stock Exchange. Advances in Environmental Biology, 7(10): 3175-3180.
Schoubben, F., & Hulle, C. V. (2011). Stock Listing and Financial Flexibility. Journal of Business Research, 64(5): 483- 489.
Yung, K., Li, D. D., & Jian, Y. (2015). The Value of Corporate Financial Flexibility in Emerging Countries. Journal of Multinational Financial Management, 32-33: 25-41.

Ayrıntılar

Birincil Dil

Türkçe

Konular

-

Bölüm

-

Yazarlar

Nida Abdioğlu

Sinan Aytekin

Yayımlanma Tarihi

14 Temmuz 2016

Gönderilme Tarihi

14 Temmuz 2016

Kabul Tarihi

-

Yayımlandığı Sayı

Yıl 2016 Cilt: 8 Sayı: 1

IZ

https://izlik.org/JA87PC45NC

Kaynak Göster

RIS / Bibtex

APA

Abdioğlu, N., & Aytekin, S. (2016). Finansal Esneklik ve Sermaye Yatırımları Arasındaki İlişkinin İncelenmesi. Aksaray Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 8(1), 11-20. https://izlik.org/JA87PC45NC

Finansal Esneklik ve Sermaye Yatırımları Arasındaki İlişkinin İncelenmesi

Finansal Esneklik ve Sermaye Yatırımları Arasındaki İlişkinin İncelenmesi

Öz

Anahtar Kelimeler

The Relation Between Financial Flexibility and Corporate Investment

Abstract

Keywords

Kaynakça

Ayrıntılar

Birincil Dil

Konular

Bölüm

Yazarlar

Yayımlanma Tarihi

Gönderilme Tarihi

Kabul Tarihi

Yayımlandığı Sayı

IZ

Kaynak Göster