Yatırım Fonları, Emeklilik Yatırım Fonları, Gayrimenkul Yatırım Fonları ve Girişim Sermayesi Yatırım Fonlarına Karşılaştırmalı Genel Bakış
Abstract
Çalışmanın amacı, yerel mevzuatta kolektif yatırım kuruluşları olarak nitelendirilen ve giderek önem kazanan sermaye piyasası kurumları olarak ön planda olan yatırım fonlarını karşılaştırmalı olarak ele almaktır: Bu kapsamda yatırım fonları, emeklilik yatırım fonları, gayrimenkul yatırım fonları ve girişim sermayesi yatırım fonları incelenmiştir. Çalışmanın veri kaynağı Sermaye Piyasası Kurulu web sitesinde yer alan istatistik bilgileridir. Türkiye ile ilgili olarak, 2015-2021 yılları arası veriler kullanılarak, VAR ve ‘Johansen Co-Integration’ analizi ve ‘Vector-Error Correction Model’ ile döviz kurlarının (Usd/TL ve Euro/TL) emeklilik yatırım fonlarının toplam değeri üzerindeki etkisi incelenmiştir. Bulgular şuna işaret etmektedir; uzun vadede, hem Usd/TL hem Euro/TL kurları ile emeklilik yatırım fonları toplam büyüklüğü arasında eşbütünleşme ilişkisi mevcuttur, Euro/TL ile fon büyüklükleri arasındaki ilişki negatif yönlü iken, Usd/TL ile pozitif ilişki vardır Çalışmanın argümanı şudur, Türkiye’de yatırım fonları ve emeklilik yatırım fonları varlık büyüklükleri istikrarlı artış göstermektedir. Sonuç olarak, ileri dönemde, kolektif yatırım kuruluşlarının toplam finansal sektör içerisindeki payının artması beklenmektedir.
References
- Reference1 Akgiray, V., Peksevim, S., & Şener, E. (2016). Emeklilik Fonları ve Finansal İstikrar. International Journal of Finance & Banking Studies (2147-4486), 5(2), 01-20. https://doi.org/10.20525/ijfbs.v5i2.267
- Reference2 Arslan, M., & Arslan, S. (2010). Yatırım Fonu Performans Ölçütleri, Regresyon Analizleri ve MANOVA Yöntemine Göre A, B ve Borsa Yatırım Fonlarının Karşılaştırmalı Analizi. İşletme Araştırmaları Dergisi, 2(2), 3-20.
- Reference3 Brooks, C. (2019). Introductory econometrics for finance. Geliş tarihi gönderen https://www.cambridge.org/core/product/identifier/9781108524872/type/BOOK
- Reference4 Cumming, D., & Johan, S. (2009). Legality and venture capital fund manager compensation. Venture Capital, 11(1), 23-54. https://doi.org/10.1080/13691060802351206
- Reference5 Edward, S., & Daniel, E. (2000). Real Estate Mutual Funds: Abnormal Performance and Fund Characteristics. Journal of Real Estate Portfolio Management, 6(3), 239-247. https://doi.org/10.1080/10835547.2000.12089613
- Reference6 Gökgöz., F. & Günel, M. O. (2012). Türk yatırım fonlarının portföy performanslarının analizi. Ankara Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 3(2), 3-25. https://doi.org/10.1501/sbeder_0000000043
- Reference7 Goren, S., & Umutlu, M. (2016). Performance Evaluation Of Mutual And Pension Funds Traded On Borsa Istanbul Under The Control Of Fund Costs. Journal of Economics Finance and Accounting, 2(4), 0-0. Geliş tarihi gönderen https://dergipark.org.tr/tr/pub/jefa/360756
- Reference8 Kiymaz, H., & Simsek, K. D. (2017). The performance of US-based emerging market mutual funds. Journal of Capital Markets Studies, 1(1), 58-73. https://doi.org/10.1108/JCMS-10-2017-003
- Reference9 Konuralp, G. (2005). Sermaye Piyasaları: Analizler, kuramlar ve portföy yönetimi. İstanbul: Alfa.
- Reference10 Mayer, C., Schoors, K., & Yafeh, Y. (2005). Sources of funds and investment activities of venture capital funds: Evidence from Germany, Israel, Japan and the United Kingdom. Journal of Corporate Finance, 11(3), 586-608. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2004.02.003
- Reference11 Samirkaş, Ö. G., Mustafa C., & Düzakin, D. D. H. (2012). Türkiye’deki A Ve B Tipi Yatırım Fonlarının Performans Analizi. Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 21(3), 391-410. Geliş tarihi gönderen https://dergipark.org.tr/tr/pub/cusosbil/issue/4391/60398
- Reference12 Kadıoğlu, Serra Eren (2018). Portföy Yönetiminde Yeni Yaklaşımlar: Dijital Portföy Yönetimi ve Robo Danışmanlık (1. bs). İstanbul: Nisan Yayınları.
- Reference13 Sevindi, B. S. Y. (2019). Gayrimenkul Yatırım Fonları ve Muhasebe Uygulamaları (1. bs). Kişisel yayın.
- Reference14 Sims, C. A. (1980). Macroeconomics and Reality. Econometrica, 48(1), 1-48. https://doi.org/10.2307/1912017
- Reference15 Temi̇zel, F., & Bayçelebi̇, B. E. (2015). Yatirim Fonu Performans Değerlemesinde Güncel Yaklaşimlar Ve Tefas Sonrasi Dönem İçin Türkiye Önerisi. Business and Management Studies: An International Journal, 3(3), 273-289. Geliş tarihi gönderen https://app.trdizin.gov.tr/makale/TVRrMU9UUTNOdz09/yatirim-fonu-performans-degerlemesinde-guncel-yaklasimlar-ve-tefas-sonrasi-donem-icin-turkiye-onerisi
- Reference16 Uzunoğlu, S., Sönmezler, G., & Akduğan, U. (2020b). Güncel Ekonomik Sorunlar: Ticaret Savaşları. İçinde Güncel Ekonomik Sorunlar Ticaret Savaşları (1. bs, s. 250). İstanbul: Literatür Yayınları. Geliş tarihi gönderen http://sadiuzunoglu.com/guncel-ekonomik-sorunlar-ticaret-savaslari/
- Reference17 Yay, G. G. (2015). Para ve finans: Teori-politika (2. bs). Geliş tarihi gönderen https://bilgiyay.com/kitap/para-ve-finans-teori-politika/
- Reference18 Zider, B. (1998). How venture capital works. Harvard Business Review, 76(6), 131-139.
A Comparatıve Overvıew Of Mutual Funds, Pension Funds, Real Estate Investment Funds And Venture Capital Investment Funds
Abstract
The purpose of this study is to review emerging capital market institutions that are considered as ‘collective investment undertakings’ under Turkish Capital Market Law: Mutual funds, pension funds, real estate investment funds and venture capital investment funds. In this paper, data is retrieved from official website of Capital Market Board. With ‘VAR’ and ‘Johansen Co-Integration analysis’ and with ‘Vector-Error-Correction Model’, the impact of FX rates on net asset values of pension funds are examined for the period between 2015-2021 in Turkey. Findings indicate that in the long run, there is a co-integration relation between FX rates and net asset values. It is argued that net asset values of both pension funds and mutual funds have increased steadily in Turkey despite economic turbulances, an emerging economy. This study concludes that portion of funds as collective investment undertakings in financial industry will incline further with new products and legislation.
Keywords
References
- Reference1 Akgiray, V., Peksevim, S., & Şener, E. (2016). Emeklilik Fonları ve Finansal İstikrar. International Journal of Finance & Banking Studies (2147-4486), 5(2), 01-20. https://doi.org/10.20525/ijfbs.v5i2.267
- Reference2 Arslan, M., & Arslan, S. (2010). Yatırım Fonu Performans Ölçütleri, Regresyon Analizleri ve MANOVA Yöntemine Göre A, B ve Borsa Yatırım Fonlarının Karşılaştırmalı Analizi. İşletme Araştırmaları Dergisi, 2(2), 3-20.
- Reference3 Brooks, C. (2019). Introductory econometrics for finance. Geliş tarihi gönderen https://www.cambridge.org/core/product/identifier/9781108524872/type/BOOK
- Reference4 Cumming, D., & Johan, S. (2009). Legality and venture capital fund manager compensation. Venture Capital, 11(1), 23-54. https://doi.org/10.1080/13691060802351206
- Reference5 Edward, S., & Daniel, E. (2000). Real Estate Mutual Funds: Abnormal Performance and Fund Characteristics. Journal of Real Estate Portfolio Management, 6(3), 239-247. https://doi.org/10.1080/10835547.2000.12089613
- Reference6 Gökgöz., F. & Günel, M. O. (2012). Türk yatırım fonlarının portföy performanslarının analizi. Ankara Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 3(2), 3-25. https://doi.org/10.1501/sbeder_0000000043
- Reference7 Goren, S., & Umutlu, M. (2016). Performance Evaluation Of Mutual And Pension Funds Traded On Borsa Istanbul Under The Control Of Fund Costs. Journal of Economics Finance and Accounting, 2(4), 0-0. Geliş tarihi gönderen https://dergipark.org.tr/tr/pub/jefa/360756
- Reference8 Kiymaz, H., & Simsek, K. D. (2017). The performance of US-based emerging market mutual funds. Journal of Capital Markets Studies, 1(1), 58-73. https://doi.org/10.1108/JCMS-10-2017-003
- Reference9 Konuralp, G. (2005). Sermaye Piyasaları: Analizler, kuramlar ve portföy yönetimi. İstanbul: Alfa.
- Reference10 Mayer, C., Schoors, K., & Yafeh, Y. (2005). Sources of funds and investment activities of venture capital funds: Evidence from Germany, Israel, Japan and the United Kingdom. Journal of Corporate Finance, 11(3), 586-608. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2004.02.003
- Reference11 Samirkaş, Ö. G., Mustafa C., & Düzakin, D. D. H. (2012). Türkiye’deki A Ve B Tipi Yatırım Fonlarının Performans Analizi. Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 21(3), 391-410. Geliş tarihi gönderen https://dergipark.org.tr/tr/pub/cusosbil/issue/4391/60398
- Reference12 Kadıoğlu, Serra Eren (2018). Portföy Yönetiminde Yeni Yaklaşımlar: Dijital Portföy Yönetimi ve Robo Danışmanlık (1. bs). İstanbul: Nisan Yayınları.
- Reference13 Sevindi, B. S. Y. (2019). Gayrimenkul Yatırım Fonları ve Muhasebe Uygulamaları (1. bs). Kişisel yayın.
- Reference14 Sims, C. A. (1980). Macroeconomics and Reality. Econometrica, 48(1), 1-48. https://doi.org/10.2307/1912017
- Reference15 Temi̇zel, F., & Bayçelebi̇, B. E. (2015). Yatirim Fonu Performans Değerlemesinde Güncel Yaklaşimlar Ve Tefas Sonrasi Dönem İçin Türkiye Önerisi. Business and Management Studies: An International Journal, 3(3), 273-289. Geliş tarihi gönderen https://app.trdizin.gov.tr/makale/TVRrMU9UUTNOdz09/yatirim-fonu-performans-degerlemesinde-guncel-yaklasimlar-ve-tefas-sonrasi-donem-icin-turkiye-onerisi
- Reference16 Uzunoğlu, S., Sönmezler, G., & Akduğan, U. (2020b). Güncel Ekonomik Sorunlar: Ticaret Savaşları. İçinde Güncel Ekonomik Sorunlar Ticaret Savaşları (1. bs, s. 250). İstanbul: Literatür Yayınları. Geliş tarihi gönderen http://sadiuzunoglu.com/guncel-ekonomik-sorunlar-ticaret-savaslari/
- Reference17 Yay, G. G. (2015). Para ve finans: Teori-politika (2. bs). Geliş tarihi gönderen https://bilgiyay.com/kitap/para-ve-finans-teori-politika/
- Reference18 Zider, B. (1998). How venture capital works. Harvard Business Review, 76(6), 131-139.
Details
| Primary Language | English |
|---|---|
| Subjects | Business Administration |
| Journal Section | Research Article |
| Authors | |
| Publication Date | September 21, 2021 |
| Published in Issue | Year 2021 |